0800集团在经历了有记录以来最糟糕的上半年之后，下半年美股处于反弹模式。自 7 月以来，纳斯达克指数上涨了近 17%，标准普尔 500 指数上涨了近 13%……

在经历了有记录以来最糟糕的上半年之后，下半年美股处于反弹模式。自 7 月以来，纳斯达克指数上涨了近 17%，标准普尔 500 指数上涨了近 13%。

美股反弹的背后，凸显出投资者悲观情绪的逐渐消散。一直大规模做空美股的量化基金迅速平仓，转为多头。

0800集团对此，野村策略师Charlie McElligott表示，量化基金“迅速而冷静地”改变仓位，以雷霆般的势头抓住了“非常熊市”的机会。

量化基金快速转向

0800集团野村估计，自 6 月底市场触及低点以来​​，趋势跟踪对冲基金和波动控制基金已买入 1070 亿美元的全球股票期货关于中国石油的股票分析，其中很大一部分已用于平仓。

美国银行股票交易主管 Glenn Koh 表示：“由于头寸基本处于低位，并且有大量现金（持有人）处于观望状态，随着市场企稳并开始反弹，越来越多的资金正流回市场。 "

据华尔街日报此前报道，7月关于中国石油的股票分析，量化交易策略CTA解除了约1000亿美元的股票和债券空头押注，推动美股和美债从上半年最糟糕的情况中复苏。

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根据摩根大通的估计，在期货市场进行多头和空头双向交易的商品交易员 (CTA) 已经平仓了他们在过去几个月中建立的空头头寸，到 7 月底，他们自 3 月以来的总体敞口首次中性水平。

然而，随着衰退风险加剧关于中国石油的股票分析，这种情况还能持续多久？

0800集团100天？

摩根大通分析师表示，多头头寸可能会继续。该机构上周告诉其对冲基金客户，寻求低波动性和风险平价基金的基金每天购买价值约 20 亿至 40 亿美元的股票。该银行估计，如果波动性仍然很低，这种多头“可能会再持续 100 天”。

摩根大通策略师 Marko Kolanovic 表示，涨势触及了市场的大部分角落。在过去 50 天里，大约 88% 的标准普尔 500 指数股票的交易价格高于平均水平，高于 6 月中旬的 2%。科拉诺维奇说：

“强劲的参与表明这次反弹是持久的，也是市场尾部风险正在消退的另一个迹象。”

“追求低波动性的基金将增加整体风险敞口，尤其是股票。”

基金经理比较乐观。美国银行策略师迈克尔哈奈特本月在对投资组合经理进行调查后表示，他们“不再像世界末日那样悲观”。

美联储大举加息，美股还能支撑多久？

这部分取决于美联储下一步加息的幅度。美联储官员警告称，他们将继续加息，并可能使利率高于交易员的预期。此外关于中国石油的股票分析，通胀上升和经济衰退可能会继续冲击市场。

这也解释了为什么美国股市的反弹不是由传统基金经理和多空股票对冲基金引领，而是由量化基金推动。

“你会看到一些做空，”巴克莱美国现金股票交易主管迈克刘易斯说。

桥水基金认为，当前美股市场处于长期、广泛的滞胀环境，美股显然还没有为低增长环境做好准备。该机构认为，要将通胀降至美联储的目标水平，其货币政策必须足够强大关于中国石油的股票分析，以将美国经济推入衰退。这对市场的意义不言而喻。

摩根士丹利认为，很多美国上市公司的良好业绩，正是由于高通胀带来的高回报，而随着通胀下降，很多公司的利润也会下降，业绩会差于市场预期。该银行的迈克威尔逊团队说：

“下一轮美股下跌可能要到 9 月份，届时我们的负经营杠杆理论将更多地反映在盈利预测中。然而，随着美股被高估，我们认为反弹的最好部分已经结束。”

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