0800集团端午节前一周，白酒类股一如既往的大幅上涨，头号贵州茅台、五粮液分别夺得上交所和深交所最大上市公司的位置。截至端午节，笔者的基金收入为3.6万元，估计有1/3的收入来自白酒股。

虽然笔者是2018年才开始投资的，但我早就听说过贵州茅台这个名字。贵州茅台自2014年以来一路飙升，从100多股涨到现在的1400多股。很多人担心茅台不能继续上涨，把手中的茅台股票扔掉，错失了积累财富的机会。笔者买了一只基金，该基金持有白酒的大手笔。笔者在2018年10月茅台五六百元时开仓，期间持续加仓。它从未出售过。平均回报率在30%左右，超过94%。浙江基地人。笔者很高兴白酒能获得最大上市公司的地位，不仅是因为从中获得的投资收益，也因为A股经过30年的开发建设，投资者终于选择了值得长期投资的公司。初步开启了价值投资时代。很多人担心茅台是否应该持有，因为茅台价格屡创新高，不知道会不会下跌。对此笔者的回复是，茅台应该长期持有，大力买入。不怕茅台股价屡创新高。顶级公司打破新高是常态。笔者一直认为，如果一只股票在一年内翻了两番或者翻了三番，那一定是泡沫，肯定会下跌。但如果股票连续3-5年稳步上涨，它就不会下跌。（除非泡沫经济像日本一样破灭）。因为股票市场是一个完全透明、完全开放的自由交易平台，从长远来看，股价必须与上市公司的内在价值相等，否则早就跌了。一家股价稳步上涨的公司，必须立足于公司自身的发展和公司内在价值的稳步提升。因此，笔者认为，如果社会的商业模式没有颠覆性创新，公司自身经营状况没有恶化，过去三年、五年稳步上涨的股票，未来还会继续上涨。为了方便大家理解，笔者将茅台的股价走势与世界顶级公司的股价走势进行了对比。世界'

0800集团

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对比上图，可以看出茅台的股价走势与苹果、微软、亚马逊的股价走势非常相似，都是指数增长的线。茅台股价每周创新高，硅谷五虎也每周创新高。我从来没有听过有人说苹果的股价太高，微软的股价太高。硅谷五虎不仅有国内QDII基金大规模持有，也有国外资产管理公司持有。苹果最大的股东是 Vanguard Group State Street Fidelity BlackRock Berkshire Hathaway。为国有企业，最大股东为贵州省国资委中国石油 美股 a股 资产 一样，但茅台是A股上市公司中资金最抢手的公司，股权基金数量最多。因此，笔者在上一篇文章中写道，无论顶级公司在哪里上市，都拥有同一套商业逻辑，都会受到资本的追捧。

0800集团A股被认为不符合价值投资的条件，因为上证综指过去十年一直徘徊在3000点左右。上海证券交易所最大的上市公司曾经是银行、证券和石油。石油自然是中石油、中石化、中海油服。石油工业早已过了它的辉煌时期。虽然我们的生活离不开石油，我们的汽车需要烧油，我们的很多生活用品都是从石油中提炼出来的，但石油工业本身已经走过了近两百年的发展历史。低增长的行业很难创造巨大的价值。纵观美股石油行业的个股，除了雪佛龙，按理说中国石油 美股 a股 资产 一样，壳牌、埃克森美孚等石油公司的股价走势比中石油好不了多少。石油行业的辉煌是在 150 年前，当时由约翰洛克菲勒创立的标准石油公司代表了当时的顶级公司。自然，不能创造巨大价值的石油公司股价不会上涨。银行证券属于金融业，本质上是一个服务业。金融业本身不创造价值。金融业为实际产生价值的公司提供融资服务。因此，金融行业的公司很难在股价上有大规模的突破。不仅中国的主要银行，证券在股市表现不佳。在美国这个金融大国，无论是美国银行，花旗银行还是高盛等商业银行，摩根士丹利等投资银行不在市值排名中。高盛的市值仅为 650 亿美元，摩根士丹利的市值为 740 亿美元。这些银行和投行的股价走势，多年来也是半死不活中国石油 美股 a股 资产 一样，远不及硅谷的五只老虎。因此，无论是中国还是美国中国石油 美股 a股 资产 一样，金融业，石油公司的股价增长都不好，但上证综指已经在3000点徘徊了十年，而道琼斯指数和纳斯达克指数却在上涨。稳步。笔者认为，重要的原因是美国的石油、银行证券没有在纳斯达克上市，所以不影响纳斯达克指数。道琼斯指数编制时，银行石油证券的股票基本不纳入成份股（道琼斯指数成份股只有30只）。此外，美国股市还有一大批世界级顶级公司不断推高股市平均水平。相比之下，上海证券交易所最大的公司大多是石油银行证券。这些价值创造非常低的公司被纳入成分股，仍然是权重最大的（上证指数是在所有上交所上市公司都在上交所上市时编制的。股价上不去，上证综指也上不去。

0800集团综上所述，A股非常适合价值投资。不要被上证指数所迷惑。上证指数编制不合理。现在中国也在尝试修改上证指数的编制方法，以反映中国经济发展水平。事实上，剔除银行石油证券后市值最高的上市公司对于长期持有来说是非常有价值的。中石油、工商银行等不活跃公司逐日下滑中国石油 美股 a股 资产 一样，新兴公司市值屡创新高。高市值说明公司早就被资本追捧，资本只会长期追捧顶级公司。A股在过去30年取得了巨大的成功，为投资者挑选出一大批顶级公司。笔者坚信，未来在美港上市的阿里巴巴等互联网巨头，也会像中石油、中国人寿一样重返A股。下一批中国顶级企业将直接在A股上市。A股将成为全球资本市场的重要组成部分。就像中国在世界上的地位一样。每个人都要抛开偏见，了解A股，通过投资为自己积累丰富的财富。A股将成为全球资本市场的重要组成部分。就像中国在世界上的地位一样。每个人都要抛开偏见，了解A股，通过投资为自己积累丰富的财富。A股将成为全球资本市场的重要组成部分。就像中国在世界上的地位一样。每个人都要抛开偏见，了解A股，通过投资为自己积累丰富的财富。